El 13 de febrero, la Autorité des marchés financiers (AMF) publicó sus propuestas para revisar los requisitos para los fondos de los artículos 8 y 9 definidos por la Directiva SFDR. Para combatir el lavado verde y compensar la descuido de una definición clara de inversiones sostenibles, la AMF recomienda que se introduzcan estándares mínimos de desempeño que conduzcan al equivalente del etiquetado oficial por parte del SFDR.
AMF ha cuidado tres propuestas.
Acoplamiento a la Directiva Europea de Taxonomía
La AMF simplemente quiere modificar de hacia lo alto debajo el reconocido artículo 2.17 del SFDR, que define sucintamente las inversiones sostenibles en unas quince líneas. Como alternativa, la AMF propone la aclimatación a la taxonomía verde de la Unión Europea (UE) estableciendo un puertas exiguo para los fondos del Artículo 9. Este puertas aumentará con el tiempo y pondrá fin a la obligación de los fondos del artículo 9. conseguir inversiones 100% sostenibles en el sentido del SFDR.
Si admisiblemente esta propuesta tiene la superioridad de ser completamente clara, tiene la gran desventaja de que elimina por completo el tema social propuesto en el artículo 2.17 y limita el observación del medio concurrencia a la taxonomía, que es muy reduccionista.
Tasa de reducción del universo de inversión flamante
Para los fondos del artículo 8 y 9, la AMF recomienda puntualizar un jerarquía exiguo de reducción del universo de inversión (p. ej., 30 % para los fondos del artículo 9 y 20 % para los fondos del artículo 8: el nivel de puertas del universo de inversión). Sello ISR del Estado francés –).
Exclusiones
Para los fondos del Artículo 9, la AMF recomienda excluir las inversiones en actividades en el sector de los combustibles fósiles que no cumplan con la taxonomía de la UE. Estas actividades seguirán siendo posibles para los fondos del Artículo 8 bajo ciertas condiciones, p. en almohadilla a los planes de transición que las empresas deben elaborar de acuerdo con la directiva CSRD sobre informes ESG.
AMF asimismo está considerando otros posibles criterios.
Cambio climático
Para los fondos del artículo 8 y 9, la AMF prevé establecer una proporción mínima de activos transitorios. Esta recomendación es interesante porque permitiría impulsar estrategias de perfeccionamiento empresarial, como el nuevo tesina de legislatura cuidado por los británicos. Pero se necesitaría tiempo para puntualizar claramente los activos de transición con dos posibles opciones mencionadas por la AMF:
- demostración y certificación de terceros del plan de transición como parte del CSRD;
- el uso de la taxonomía verde se extendía a los 6 objetivos de la directiva, que no se limitaría, como hoy, a la reducción de riesgos y la aclimatación. Se añadirían el agua, la bienes circular, la contaminación y la biodiversidad.
Transparencia
Finalmente, la AMF está considerando informes obligatorios para los fondos de los artículos 8 y 9 sobre los indicadores PAI (principales impactos adversos o principales incidentes negativos) (que ya es una maña de mercado) e información adicional sobre su política de billete.
Estas propuestas se han publicado en relación con las aclaraciones esperadas de la Comisión Europea (CE) y la consulta de ESMA sobre fondos con un nombre ESG. En la hogaño, estas propuestas no modifican la norma actual y la aplicación de las denominadas reglas de Nivel 2. Nadie sabe si las recomendaciones francesas se seguirán y adoptarán a nivel de la UE. Algunos expertos argumentan que la propuesta de la AMF requeriría cambios no solo en los Estándares Técnicos SFDR (RTS) sino asimismo en el Reglamento de Nivel 1, lo que generaría un proceso legal suficiente grande.
Por lo tanto, es poco probable que los cambios propuestos se produzcan antaño del nuevo mandato de la CE, es sostener, a finales de 2024… Baste sostener que es probable que la imprecisión del concepto de inversión sostenible persista durante mucho tiempo hasta el final. disgusto de los inversores!
