Finanzas

Ser testarudo: compro bonos del Tesoro directamente

Si escuchas a la Fed, escucharás esto: ¡No habrá pivote! Es sostener, no planean dominar las tarifas en el corto plazo en el caso de que se presente un averno o una marea adhesión. Cada vez que hay un pequeño contratiempo en la capital mundial o en los mercados, muchos buscan signos inminentes de un pivote… y no hay condición de preocuparse por la estabilidad financiera a pesar de que el mercado de títulos colapsa y evapora los saldos de 401K.

¡No desesperes más! Lo crea o no, la inflación persistente y el comportamiento aún más agudo de la Reserva Federal abren algunas oportunidades de inversión muy atractivas para los inversores que no han estado disponibles durante más de una decenio. Solo requiere un poco de trabajo de apuntar y hacer clic por parte del inversor en Internet.

Pero primero, algunos informes sobre el título de esta nota. La presión inflacionaria del 8,2% de la semana pasada coincidió con el origen de un nuevo miembro de la grupo en nuestra casa de mascotas, Bruiser Woods. Lo más probable es que Bruiser sea una mula, si no puedes verlo en la foto adjunta, de ahí el término ‘terco’, terco como una mula. Mi esposa rescató a la religiosa de Bruiser y se desconoce el paradero o la especie de su padre. Pero vaya, ¿es un miembro bienvenido de nuestra casa de mascotas?

Técnicamente, las mulas son una mezcla entre un padre de zafio (jack) y una religiosa de heroína (potranca). Transmitido que el heroína y el zafio son especies diferentes, los caballos tienen 64 cromosomas y los burros solo 62, las mulas tienen 63 cromosomas. En otras palabras, son una mezcla de heroína y zafio, pero desafortunadamente adecuado a la cantidad impar de cromosomas, la continuación genética se vuelve congruo difícil. Las mulas son muy trabajadoras (cuando quieren) y pueden cargar hasta el 20% de su peso corporal, una gran responsabilidad.

La política del sotabanco central en este momento es un híbrido del heroína inflacionario y el zafio de la inestabilidad financiera, encima de sufrir una enorme carga. Los formuladores de políticas deberían optimizar entre el desempleo (no demasiado) y la inflación (no demasiado adhesión). El apego obstinado al inexacto arquetipo «temporal» resultó en la contemporáneo persistencia obstinada de la inflación, lo que resultó en un aumento masivo de las tasas de interés a corto plazo. Así que ahora tenemos una situación en la que las trivio del Riquezas rinden más a muy corto plazo que cualquier otro vencimiento en la curva de rendimiento.

Por ejemplo, a partir de hoy, la grafema del Riquezas a 26 semanas que se subastará el 24 de octubremi y que vence el 27 de abril de 2023, cotiza en el mercado de audición con una rentabilidad cercana al 4,5%. Así que no tiene sentido para mí dejar mucho cuartos en una cuenta bancaria sin admitir nulo a cambio. En su espacio, ¡prestárselo al Tío Sam durante los próximos seis meses para obtener un 2,25 % adicional! Para aquellos que quieran aprender, el rendimiento anualizado de las facturas de una semana es de en torno a del 2,5 %, las facturas de un mes son del 3,5 % y las facturas de tres meses son de casi el 4 %. (Fuente: Bloomberg) Y cuando las tasas de interés aumentan, puede reinvertir el cuartos al vencimiento para obtener rendimientos aún mayores.

Por cierto, esta es la razón por la que los bancos se ríen todo el camino al sotabanco, porque ven que la mayoría de los inversores se han olvidado de que los depósitos deben tener una tasa de interés de mercado, no cero, que es lo que les pagan los bancos (a menos que estrechar su cuartos en un CD asociado con algún peligro de crédito). Y esto es parte de por qué los «ingresos netos por intereses» de los bancos están alcanzando récords, incluso cuando su negocio enfrenta desafíos sin precedentes que se ciernen sobre una desaceleración económica, el aumento de las tasas hipotecarias y, sí, los incumplimientos. Toman cuartos de los depositantes a en torno a del 0% y lo prestan al gobierno federal, entre otras cosas, con un aumento de rendimiento congruo pequeño. No puedo entrar en detalles de los fondos federales y los mercados de repos aquí, pero créanme. , hay un repunte importante en el rendimiento para el intermediario: la tasa repo a un día ya está por encima del 3%. Robo en la carretera, si me preguntan, porque con menos incumplimiento y peligro de crédito puede obtener más rendimiento prestando al gobierno inmediatamente.

La semana pasada, mi hijo de 13 primaveras se sorprendió un poco al aprender que en sinceridad presta préstamos al gobierno de los Estados Unidos a través de su cuenta del Riquezas Directo. La mayoría de la gentío sabe que el gobierno de EE. UU. tiene billones de deudas que mantienen al país en marcha, y refinancia esta deuda emitiendo nueva deuda. Pero la mayoría de la gentío no se da cuenta de que el gobierno paga una buena tasa de interés de mercado sobre su efectivo deducido en estos días. Si observa los TIPS y los bonos I, lo hacen muy contractual incluso antaño de la inflación. En segundo espacio, el gobierno necesitará que la gentío buena aquí y en el extranjero le preste el cuartos, y para hacerlo tendrá que seguir pagando una buena tasa de mercado mientras financia su deuda. El gobierno de EE. UU. puede incumplir, pero las posibilidades de que lo haga antaño de imprimir una cantidad ilimitada de dólares para sufragar a todos son casi insignificantes. El Riquezas de los EE. UU. es sin duda más solvente que el sotabanco de su vecindario.

Los banqueros, por supuesto, no le dirán que preste cuartos directamente al gobierno de los EE. UU. o, en otras palabras, le dirán que compre títulos del gobierno de los EE. UU., porque no hay ningún costo involucrado. Del mismo modo, los complejos de fondos siquiera le dirán que compre directamente del Riquezas, ya que hacerlo siquiera les generaría comisiones de dirección. Pero es tan simple como rajar una cuenta en el sitio web de Treasure Direct, vincularla a su cuenta bancaria y realizar una orden para comprar los títulos de forma única o recurrente. En mi propia experiencia, el sitio todavía es un poco torpe, pero ha mejorado mucho desde hace unos primaveras cuando lo descubrí por primera vez.

Entonces, cuando un buen amigo mío me preguntó la semana pasada si estaba alcista o bajista en el mercado, simplemente dije que no soy ni alcista ni bajista en los niveles de rendimiento actuales, pero soy obstinado con los bonos del Riquezas a corto plazo y los TIPS de los que compro directamente. el gobierno federal gobierno. Si cobrar un poco de cuartos en espacio de perder potencialmente mucho en otra parte me vuelve terco como Bruiser, entonces está adecuadamente, delante, llámame mula.

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